Considera el gurú de Pimco que esta homogeneidad se debe a la implementación de las recientes medidas que los políticos han tomado para hacer frente a la crisis, como son los casos de Dubai o Grecia. “Si países como Estados Unidos, Alemania, Reino Unido o Japón “absorben” más y más crédito de riesgo, entonces los spreads de crédito y las rentabilidades de estos países deberían ser más parecidos a los mercados que garantizan”, asegura. Cree que con este mimetismo “reyes y sirvientes están compartiendo el mismo castillo”. En su opinión la pregunta clave actualmente es si la crisis de crédito se puede solventar generando más crédito y, según su razonamiento, las rentabilidades de la deuda soberana se acercarán cada vez más a las del crédito.

Fuente: Fundspeople (01/03/2010)

Además, los diferenciales están todavía en niveles similares a los vistos durante anteriores crisis severas del crédito, como en 2002 o 2008, por lo que tendrían que estrecharse aún cerca de 100 puntos básicos para dejar de ser atractivos. Bajo estas premisas, creemos que el fondo Euro Credit Short Duration de Axa representa el vehículo de inversión idóneo para seguir estando expuesto a crédito, pero acortando la duración frente a 2009 ante la posibilidad de un cambio de política monetaria. La duración actual de la cartera es de 2,01 años y la calificación crediticia media es A3. El fondo tiene 216 emisores en cartera con una rentabilidad media del bono del 3,55%. En enero, este fondo obtuvo una rentabilidad del 1,10% frente al 0,93% de su índice, el Merrill Lynch EMU Corporate 1-3, gracias a la sobreexposición a cíclicos y a valores financieros subordinados.

Fuente: Negocio (17/02/2010)

Ante la incertidumbre económica, el activo por excelencia que sirve de valor refugio es la renta fija gobierno. El problema con los bonos gobierno es que ya no hay de donde rascar. Los plazos cortos ahora mismo dan pena, y los largos, sobrecomprados, asustan. ¿Cómo obtener entonces una rentabilidad mayor a la de un monetario, pero con un riesgo bajo? Invirtiendo en productos de gestión alternativa con baja volatilidad que sean capaces de ofrecer rentabilidades positivas en todas las condiciones de mercado.

DWS Invest Diversified Fixed Income Strategy cumple todos los requisitos: el fondo lleva una rentabilidad superior al 10% en el último año con una volatilidad inferior al 2%. Invierte en todo tipo de estrategia de renta fija con apuestas alcistas y bajistas de los mejores gestores de DWS y con un control muy estricto del riesgo. En octubre, el fondo se benefició por las apuestas positivas en crédito, curva, países y posiciones cortas en dólares, aunque no acertó con las posiciones cortas en algunas de las divisas basadas en materias primas junto con una exposición corta a la libra.

Fuente: Negocio (26/11/2009)