Analisis Tecnico Bursatil

El rebote del pasado año en los mercados emergentes fue tan fuerte que los gestores dudan de que se repita en 2010. Con todo, desde Fidelity aseguran que, aunque el ritmo de ganancias no es sostenible, las subidas forman parte de una tendencia a largo plazo a la que aún queda recorrido. De ahí su recomendación de incluir estos activos en cartera como importantes bazas de diversificación. Según la gestora, los inversores no deberían dejar pasar las oportunidades que ofrecen las compañías de las economías emergentes, que cuentan con factores estructurales a su favor como la mejora del marco político, los bajos costes laborales, los recursos naturales y el crecimiento de las clases medias. “Apostar por emergentes es una experiencia muy diferente hoy a como lo era hace 10 años”, asegura, haciendo hincapié en la mejora de su calidad crediticia.

Tampoco olvida que se encuentran en una situación más cómoda que la de los países desarrollados para salir de la crisis, lo que llevará a gigantes como China o India a ganar peso en la economía mundial en detrimento de los países desarrollados. Fidelity también ve desequilibrado que los emergentes, que aportan tres cuartas partes del crecimiento del PIB mundial, supongan sólo un 12% de la capitalización bursátil internacional y menos aún del mercado de bonos.

Fuente: Fundspeople (05/02/2010)

Según ha afirmado el director de la gestora de fondos Legg Mason y uno de los grandes gurús de Wall Street, Bill Miller, se ha aventurado a hacer una nueva predicción bursátil. Miller, que en abril de 2008 afirmó que la compra de Bear Stearns por parte de JP Morgan marcaba el final de la crisis, considera que los diez principales valores cotizados en el S&P 500 están infravalorados. Estos días, las oportunidades podrían encontrarse más allá de los escaparates de las tiendas, al menos en lo que se refiere a renta variable estadounidense. Así, el experto explica que las diez mayores compañías en el índice de los títulos más valiosos del mercado estadounidense ostentan un PER -número de veces que el beneficio de la compañía está contenido en la acción- de 12 veces, cuando este ratio debería situarse entre las 14 y las 18 veces.

Del top ten de compañías, destaca el potencial alcista del banco JP Morgan y de General Electric, de la que afirmó que reponga su dividendo en los próximos dos años. “Creo que hay mucho valor en todo el mercado”, señaló Miller en una entrevista a la cadena CNBC recogida por Bloomberg.

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En un año de crisis, las empresas españolas han sacado pecho y han repartido 30.986 millones de euros en concepto de dividendos hasta noviembre. Según los datos de BME, se trata de un ejercicio récord. El Ibex 35 ha subido un 26,63% entre enero y noviembre, aunque ha rentado un 33,81% si se añade el dividendo pagado por las empresas. Con esta cifra como referencia, tan sólo siete fondos de renta variable española de un total de 92 han logrado batir al Ibex hasta noviembre, según los datos de Inverco, la asociación del sector. Sin contar el dividendo, un 65% ha rentado más que el 26,6% del Ibex. Los fondos españoles no reparten el dividendo de las empresas -tan sólo los ETF o fondos cotizados-, sino que los reinvierten.

“Hay fondos que baten al Ibex porque invierten apalancados y su exposición a Bolsa es superior al 100%”, explica José María Luna, director de análisis de Profim. Es el caso de los fondos Foncaixa Bolsa España 150 o el BBVA Bolsa Ibex Quant. Pero hay otros factores como la pericia del gestor. No es lo mismo haber apostado por Santander, que ha rentado un 83,26% hasta noviembre con el dividendo, que por Repsol, con un 29,99%.

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