Analisis Tecnico Bursatil

Nos centramos ahora en la historia de éxito de Francisco García Paramés, director de inversiones de Bestinver, la sociedad de servicios financieros del Grupo Acciona. Paramés y su equipo, Álvaro Guzman de Lázaro y Fernando Bernad, han obtenido los primeros puestos en el top 20 por rentabilidad de los Top Global Equity Managers, según la publicación Citywire. El fondo Bestinver Internacional obtuvo en 2009 una rentabilidad del 71,92%. Paramés vivió un 2008 complicado por su filosofía de value investor, pero en noviembre de 2008 recomendó a sus clientes tener paciencia porque esperaba un giro del mercado. Y acertó una vez más. Vamos a repasar ahora su filosofía de inversión, que puede ser muy útil a la hora de tomar decisiones con nuestro propio dinero:

1. Uno de sus libros de cabecera es One up on Wall Street, de Peter Lynch, que, en sus propias palabras “describía una manera de pensar en materia de inversiones que resultaba emocionante y tenía mucho sentido para mí: invierte cuando nadie más lo haga. Vete a lo sencillo. Invierte sólo en cosas que entiendes. Invierte basándote en ganancias normalizadas. Preocúpate cuando esté entrando mucho capital en un sector y presta atención cuando el capital salga y se pueda mejorar el rendimiento. A partir de entonces, leí todo lo que pude sobre inversiones – sobre todo de Warren Buffett y Benjamin Graham – y me enganché”.

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En un año de crisis, las empresas españolas han sacado pecho y han repartido 30.986 millones de euros en concepto de dividendos hasta noviembre. Según los datos de BME, se trata de un ejercicio récord. El Ibex 35 ha subido un 26,63% entre enero y noviembre, aunque ha rentado un 33,81% si se añade el dividendo pagado por las empresas. Con esta cifra como referencia, tan sólo siete fondos de renta variable española de un total de 92 han logrado batir al Ibex hasta noviembre, según los datos de Inverco, la asociación del sector. Sin contar el dividendo, un 65% ha rentado más que el 26,6% del Ibex. Los fondos españoles no reparten el dividendo de las empresas -tan sólo los ETF o fondos cotizados-, sino que los reinvierten.

“Hay fondos que baten al Ibex porque invierten apalancados y su exposición a Bolsa es superior al 100%”, explica José María Luna, director de análisis de Profim. Es el caso de los fondos Foncaixa Bolsa España 150 o el BBVA Bolsa Ibex Quant. Pero hay otros factores como la pericia del gestor. No es lo mismo haber apostado por Santander, que ha rentado un 83,26% hasta noviembre con el dividendo, que por Repsol, con un 29,99%.

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El Pimco Total Return, gestionado por Bill Gross desde su lanzamiento en 1987, está a un paso de convertirse en el fondo más grande de la historia de la industria, por la fiebre bonista que se ha vivido desde el estallido de la crisis. Teniendo en cuenta el ritmo de suscripciones que registra, este producto de Pimco podría superar en breve el récord de patrimonio de 202.300 millones de dólares que estableció en 2007 el Growth Fund of America de la gestora American Funds, según datos de Morningstar. Así, a cierre de noviembre, el Total Return gestionaba ya 199.000 millones de dólares, mientras que el Growth Fund, centrado en renta variable y agobiado por la crisis, tiene un patrimonio actual de unos 153.000 millones.

Enormes suscripciones
El fondo de Gross ha logrado captar nada menos que 42.000 millones de dólares en dinero nuevo en lo que va de año, cuatro veces más que cualquier otro fondo comercializado en Estados Unidos. “Muchos fondos pasaron el año pasado en el infierno, pero el más grande de todos lo hizo muy bien”, apunta Russel Kinnel, director de desarrollo de productos de Morningstar. No hay más que ver el trackrecord de Bill Gross para darse cuenta de que es el paradigma de gestor con experiencia y destreza: en 2008, mientras que el S&P 500 se dejó casi un 40%, el fondo del mítico gestor logró avanzar un 4,8%.

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