Analisis Tecnico Bursatil

Aunque considera que la recuperación económica en los países desarrollados es aún tímida, Carmignac mantiene la perspectiva de que ésta se traducirá en un fuerte repunte de los beneficios empresariales, lo que le ha llevado a participar más activamente en estos mercados. Especialmente en el estadounidense, gracias a la confirmación de una coyuntura económica más positiva que pretende aprovechar exponiendo el 8,6% de su fondo Carmignac Investissement, porcentaje mayor al de periodos anteriores.

El cambio de estrategia está financiado por una significativa reducción de las posiciones defensivas en oro, que pasan del 13,2% al 4,3%. Los gestores buscan sacar partido al mayor dinamismo del país norteamericano “a través de las empresas de equipos eléctricos Emerson Electric y Alstom, el constructor de automóviles Ford, la aerolínea Delta Airlines y la sociedad de tarjetas de crédito Mastercard”, explican desde la gestora, así como exportadores emergentes de bienes o servicios bien posicionados en ese mercado, como Infosys (India) y Hon Hai (Taiwán). También ha ganado fuerza la ponderación en la partida de recursos naturales, desde el 24% al 27%, una decisión justificada en la solidez de la demanda de materias primas en los emergentes en un contexto de “crecimiento mundial simultáneo”.

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El rebote del pasado año en los mercados emergentes fue tan fuerte que los gestores dudan de que se repita en 2010. Con todo, desde Fidelity aseguran que, aunque el ritmo de ganancias no es sostenible, las subidas forman parte de una tendencia a largo plazo a la que aún queda recorrido. De ahí su recomendación de incluir estos activos en cartera como importantes bazas de diversificación. Según la gestora, los inversores no deberían dejar pasar las oportunidades que ofrecen las compañías de las economías emergentes, que cuentan con factores estructurales a su favor como la mejora del marco político, los bajos costes laborales, los recursos naturales y el crecimiento de las clases medias. “Apostar por emergentes es una experiencia muy diferente hoy a como lo era hace 10 años”, asegura, haciendo hincapié en la mejora de su calidad crediticia.

Tampoco olvida que se encuentran en una situación más cómoda que la de los países desarrollados para salir de la crisis, lo que llevará a gigantes como China o India a ganar peso en la economía mundial en detrimento de los países desarrollados. Fidelity también ve desequilibrado que los emergentes, que aportan tres cuartas partes del crecimiento del PIB mundial, supongan sólo un 12% de la capitalización bursátil internacional y menos aún del mercado de bonos.

Fuente: Fundspeople (05/02/2010)

El mercado descontaba en 2009 un annus horribilis para los fondos de inversión. Seguridad ante todo, con productos de renta fija y si se puede a corto plazo, mejor. Pero los resultados de los productos que invierten en Brasil, Rusia, India y China (conocidos como países BRIC) están poniendo de manifiesto que los inversores más arriesgados tendrán premio, por lo menos en lo que va de año. La rentabilidad de los fondos que invierten en los BRIC se aproxima al 60%, según los datos de Morningstar, un porcentaje que supera con creces al 15% que obtiene el mejor fondo de bolsa española o casi el 33,% del producto más rentable del mercado europeo. E incluso superan al 56% del fondo más consistente que invierte en EEUU.

Si se comparan estos fondos por países, los que invierten en Rusia son los más beneficiados por la evolución de su mercado. Pictet Funds Russian Equities logra un 82% de rentabilidad en 2009. Agne Zitkute, gestora del fondo, considera que la estabilidad del rublo y la escasa salida de capital han favorecido el fuerte ascenso que han tenido desde marzo los valores rusos. Materias primas y energía son los sectores que han propiciado este tirón, después de un 2008 que vivió más de veinte suspensiones de la Bolsa moscovita, ante las fuertes caídas que sufría. La limitada exposición de muchos inversores ha provocado que “muchos se hayan perdido las subidas recientes”, señala Zitkute, que subraya la alta diversidad del mercado ruso como consecuencia de las salidas bursátiles de los últimos años.

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