Analisis Tecnico Bursatil

Los indicadores económicos han disuadido a Nicolas Walewski, gestor del fondo de renta variable Alken European Opportunities, de unirse al apetito por el riesgo que muestran otros actores del mercado. Unos datos que le hacen mantener la cautela y replegar la cartera hacia posiciones más defensivas. La convicción de que la situación económica en el Viejo Continente no está mejorando tanto como muchos creen ha sido la responsable de los cambios en su fondo de bolsa europea, del que han salido recientemente bancos, aseguradoras y compañías automovilísticas, y dentro de estas últimas, tanto fabricantes como proveedores.

“Vendimos estas posiciones a finales de diciembre o principios de enero para recoger beneficios tras su fuerte revalorización, que les situó en niveles preocupantes”, explica Walewski en un informe en el que, por el contrario, reafirma su confianza en las compañías industriales que tienen en el portfolio.

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Aunque considera que la recuperación económica en los países desarrollados es aún tímida, Carmignac mantiene la perspectiva de que ésta se traducirá en un fuerte repunte de los beneficios empresariales, lo que le ha llevado a participar más activamente en estos mercados. Especialmente en el estadounidense, gracias a la confirmación de una coyuntura económica más positiva que pretende aprovechar exponiendo el 8,6% de su fondo Carmignac Investissement, porcentaje mayor al de periodos anteriores.

El cambio de estrategia está financiado por una significativa reducción de las posiciones defensivas en oro, que pasan del 13,2% al 4,3%. Los gestores buscan sacar partido al mayor dinamismo del país norteamericano “a través de las empresas de equipos eléctricos Emerson Electric y Alstom, el constructor de automóviles Ford, la aerolínea Delta Airlines y la sociedad de tarjetas de crédito Mastercard”, explican desde la gestora, así como exportadores emergentes de bienes o servicios bien posicionados en ese mercado, como Infosys (India) y Hon Hai (Taiwán). También ha ganado fuerza la ponderación en la partida de recursos naturales, desde el 24% al 27%, una decisión justificada en la solidez de la demanda de materias primas en los emergentes en un contexto de “crecimiento mundial simultáneo”.

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La boutique de estilo valor Strategic Investment Advisors, SIA, ha anunciado que fusionará sus fondos Global Mining Value Fund y Global Energy Value. “La unión de ambos productos nos permitirá ampliar nuestras opciones de inversión y crear un nuevo fondo de recursos naturales que abarque los dos ámbitos”, señala Juan Carlos Jarillo, socio director de SIA Group.

Actualmente, el patrimonio del Global Mining asciende a 71 millones de dólares y acumula una revalorización del 226% en 2009, con datos a septiembre. Por su parte, el Global Energy ganó un 99% en el mismo periodo y cuenta con 42 millones de dólares en activos bajo gestión. Respecto a sus perspectivas para 2010, desde SIA aseguran que la selección de valores continuará siendo clave durante el año y confían en que las acciones que integran las carteras de sus fondos obtendrán un retorno promedio superior al 15% anual en el largo plazo.

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