Analisis Tecnico Bursatil

La envidia corroe a muchos inversores cuando oyen decir a Warren Buffet que sus accionistas han logrado una rentabilidad del 20% anualizada en los últimos 45 años. Y es que esta cifra deja en ridículo comparativamente al valor aportado incluso por los mejores fondos de inversión del mundo. Sólo dos fondos de inversión están en el espectro de Berkshire Hathaway: el Fidelity Magellan Fund, que ha aportado a sus partícipes una rentabilidad anualizada del 16,3% en los años en los que el Oráculo de Omaha ha sido presidente del holding; y el Templeton Growth Fund, que en el mismo período se ha anotado un 13,4% de media anual, según datos de Morningstar recogidos por MarketWatch. Las acciones de clase A de Berkshire, sin embargo, han rentado un 22% año a año, según precios de mercado. Incluso si se analizan desde la perspectiva del valor en libros, como prefiere el propio Buffett, los títulos se han anotado un 20,3%.

80 millones de beneficio

Si un inversor hubiera adquirido en octubre de 1964 acciones de Berkshire por 10.000 dólares (el equivalente hoy rondaría los 60.000 dólares), actualmente tendría unos 80 millones de dólares de beneficio, señala el portal financiero de Wall Street Journal. Sin embargo, la misma cantidad invertida en el fondo de Fidelity hubiera crecido hasta los 9,1 millones de dólares; o hasta los 2,9 millones en el caso del producto de Templeton. En el caso de haber invertido directamente en bolsa replicando el comportamiento del S&P 500, se hubiera obtenido una ganancia anual del 9,3%, por lo que 10.000 dólares se habrían transformado en cerca de 560.000.

(más…)

Las emisiones de bonos corporativos de grado de inversión en euros ascienden actualmente a 1.400 millones de euros, y la cifra sigue creciendo. Estamos viendo cómo los emisores han podido encontrar en el mercado a un aliado fuerte para su financiación en un momento en el cual sigue siendo difícil el acceso al crédito bancario. La oferta está siendo absorbida sin problema por los inversores, en contra de los pronósticos más pesimistas, lo que nos permite creer que 2010 será también un año bueno para el crédito. Los tipos permanecen bajos y es probable que en Europa sea durante más tiempo, con lo que los bonos corporativos ofrecen un plus de rentabilidad sobre la deuda gobierno y un riesgo menor frente a la renta variable.

Además, los diferenciales están todavía en niveles similares a los vistos durante anteriores crisis severas del crédito, como en 2002 o 2008, por lo que tendrían que estrecharse aún cerca de 100 puntos básicos para dejar de ser atractivos. Bajo estas premisas, creemos que el fondo Euro Credit Short Duration de Axa representa el vehículo de inversión idóneo para seguir estando expuesto a crédito, pero acortando la duración frente a 2009 ante la posibilidad de un cambio de política monetaria. La duración actual de la cartera es de 2,01 años y la calificación crediticia media es A3. El fondo tiene 216 emisores en cartera con una rentabilidad media del bono del 3,55%. En enero, este fondo obtuvo una rentabilidad del 1,10% frente al 0,93% de su índice, el Merrill Lynch EMU Corporate 1-3, gracias a la sobreexposición a cíclicos y a valores financieros subordinados.

Fuente: Negocio (17/02/2010)

José Joaquín Mateos, de Barclays y Javier Alonso, de Credit Suisse Gestión, fueron los gestores de renta variable española más rentables de 2009, según los datos de Citywire. Mateos está al frente de Barclays Bolsa España Selección y Barclays Bolsa España y consiguió un retorno el año pasado del 46,5%, mientras de Alonso es el gestor del Credit Suisse Bolsa, y obtuvo una rentabilidad del 42%.

El sustituto de Mario Frontini en el fondo agresivo de Fidelity, Firmino Morgado, que también gestiona el fondo Fidelity-Iberia, se situó en tercer lugar, gracias a un retorno superior al 40%. Stefan Ratzer, con el Allianz RMF Fonds Iberia, y José Ramón Contreras Moreno, con Santander Acciones Españolas, le siguen en el ranking, con retornos cercanos al 38%. La ganancia media que arañaron al mercado los 59 gestores de renta variable española tenidos en cuenta por Citywire se situó en el 30,56%, por encima de la rentabilidad media que obtuvieron al invertir en fondos de bolsa domésticos los 125 gestores de Francia (28,55%), los 38 de Alemania (27,24%) o los 36 de Italia (24,96%).

Fuente: Fundspeople (08/02/2010)